[ 海外債券信評展望變動 ] 2024/09/30 信評機構穆迪調整雅詩蘭黛 (Estee Lauder) 債務評級，由 A1 調降為 A2，展望從負面調整為穩定。 ・美好金融 Good Finance

2024/09/30 穆迪評級 (Moody’s) 將雅詩蘭黛公司 (Estee Lauder) 的長期發行人評級從 A1下調至A2、高級無擔保票據評級從 A1下調至A2、高級無擔保儲架(senior unsecured shelf)評級從(P)A1 調整為P(A2)，並確認商業票據評級為P-1。前景從負面調整為穩定。
穆迪認為：
- 調降反映雅詩蘭黛的穆迪調整後財務槓桿(債券對EBITDA比率)達3.6倍，及公司業務集中在高度競爭及消費習慣改變的皮膚護理市場帶來的業務波動風險。
- 認為公司透過亞洲營利效率提升、削減成本和償還債務可提高公司營利，唯營利改善速度將慢於原先預期。預期2025財年可將上述財務槓桿降低至接近3.0倍，若自由現金流能持平，有望在2026年或往後一年改善至3.0倍或以下。
- 展望穩定反映穆迪相信公司的強勁品牌與產品組合、削減成本計劃、產品發展投資及企劃將最終帶來營利、現金流及財務槓桿的改善。卓越的流動性為公司提供財務彈性與時間執行轉型計劃，2024下半財年的銷售營利將有望在2025及2026財年延續，穆迪預計隨著削減成本計劃進行、減少債務和實現併購品牌Deciem的獲利，利潤率將獲得提升，財務槓桿將減低。