年輕人投資多半講求速成，喜愛鎖定熱門飆股，或是專攻當沖買了就賺，最好是報酬率還要翻倍。八年級生的知名財經 YouTuber 阿堯（本名黃靖堯），卻堅持走跟別人不一樣的路。自高中畢業之後就自行摸索，奉「價值投資」為圭臬，從總經、基本面、企業內在價值等面項挑選成長型好股，至今資產報酬穩健成長。

受父親影響 學生時代迷上股市

「大學的時候，同學一聽到我在研究投資理財，就會開口問我標的，還要求報酬率賺 1 倍以上，我只好跟對方說：『如果你知道哪一檔台股穩賺不賠，還能翻倍，一定要告訴我。』」阿堯無奈地回應。

「不報個股。」是阿堯從學生時期就建立的習慣，直到現在阿堯進入證券行業，因為法規的關係更不能談論個股。「投資市場是動態的，隨時都會有變化，評估一家公司不止單一指標，我寧願與人分享投資的邏輯與想法，而不從個股切入。」阿堯說。

今年 28 歲的阿堯，接觸股市，最早受父親影響，「我爸是專業的台股投資人，是他帶領我進入投資理財的世界。」阿堯說，考大學那年 3 月考完，就一頭栽進台股，早上 9 點盯盤到收盤，接著再看投顧老師分析盤面個股，晚上收看財經節目聽專家解盤。

努力吸收知識加上勤做筆記，阿堯當年 5 月確定考上台大經濟系後，敲進第一張股票茂迪，10 天內賺 30% 就賣出，「其實沒有技巧可言，真的是運氣好，傻傻地買、傻傻地賺。」第一次買股票就賺錢，不代表接下來每次買都賺。剛開始投資這一年，他聽投顧老師加上自己看技術面，短進短出的結果是沒有賺錢，也因為這段經歷，讓他下定決心轉為價值型投資。

向厲害大師學習 走上價值投資之路

「真正改變我的，是在大一時參加台大證券社，聽財報狗創辦人吳敏哲演講，他問我們：『投資最厲害的人是誰？為什麼不跟最厲害的人學投資？』」這句話彷彿當頭棒喝敲醒阿堯，他轉而閱讀價值投資相關的書籍，學習價值投資大師如何挑選好股，並從中悟出價值投資之道。以下為阿堯學習價值投資 10 年來悟出的 5 大賺錢道理，提供給有意投資的年輕投資人參考：

賺錢道理 1》投資自己：股神巴菲特說：「你最好的投資就是『自己』。沒有什麼可以比擬的。」阿堯一年至少花 5 萬元買書、上財經課程，最高紀錄一年讀 100 本書，平均一天讀完一本。

他也去參加講座，與同好交換心得，甚至在 2017 年還當了北京清華大學交換生，旁聽北大光華管理學院的價值投資課。阿堯迅速累積專業知識，將價值投資內化並應用於投資策略上，讓他能夠在關鍵時刻做出精準的判斷。

「我現在的口袋名單大約有 10 檔，會依據市場的氣氛，還有我手上的資金來決定要怎麼配置，很難說出絕對性的選股標準，只能說動態性調整。」阿堯強調唯有愈懂市場，才有能力憑盤感作為進出場的依據。

賺錢道理 2》學習評估隱含價值：價值投資大師班傑明・葛拉漢說：「內在價值是價值投資的前提。」阿堯在評估一家公司的股票之前，不只看外在的營收數字，還要看懂一家公司的隱含價值。

例如，A 公司業務營收少，光有土地資產，賣掉之後可得 10 億，但現在市場給的市值只有 5 億，隱含價值大於市值，值得投資。

又或是 B 公司有兩大業務，一個業務每年虧 1 億，另一個業務每年賺 1 億，一加一減損益表上的獲利數字是「0」；要是公司突然宣布要處分虧錢的業務，代表日後帳上會賺 1 億，這也值得進場投資。

賺錢道理 3》從關鍵字挖寶：證交所公告《的重大訊息藏有許多寶藏，引起他注意的關鍵字有「處分、購併、清算、買回庫藏股、減資」等。舉例來說，某家公司要實施庫藏股，他會進一步看該公司的股價是在高點還是低點？如果在低檔、公司業績又穩定，代表大股東對公司的前景有信心，阿堯就會跟著加碼。

又或是公司宣布要處分，他會進一步去研究資產負債表，看現金、存貨及應收帳款的比重，看是否具備資產活化的題材，並且公司在處分之後會帶來多少隱含的價值與利益，這些都有機會反映在未來的股價上。

年輕是最大的本錢 有閒錢就投資

賺錢道理 4》投資要看高層：價值投資看的是一家企業長期的營運績效與能力，因此會特別看重該公司高層的經營能力，諸如「他會什麼？他找誰來共事？董事會成員？商業模式為何⋯⋯」，從中評估是否具備優勢與領先地位，即使現在不是產業龍頭，但在未來幾年內是否有機會迎頭趕上？這些都是阿堯在評估一家公司時注重的面向。

賺錢道理 5》時間是你最好的朋友：巴菲特的「雪球理論」說明投資致富，除了找對標的，更重要的是「時間」，當投資時間愈長，複利的效果愈能夠顯現。而年輕人最大的優勢就是時間，因此阿堯強調沒有必要投機做短線，愈早投入市場，長期且定期定額，報酬率就會像雪球一樣愈滾愈大、呈倍數成長。

最重要的是，保有本業，這樣每個月才有穩定的現金流可以進場投資。「要致富很簡單，做對兩件事，一是收入大於支出，二是學會投資並且不斷投資。」阿堯悟出這層道理，自己的做法就是薪水一進來，扣除日常開銷，只要有閒錢就放進投資部位。

如果擔心買在高點， 可以買台灣 5 0（0050），手續費率若不會太高的話，還可以每個月定期定額買零股，不但可以分攤進場成本，也分散投資風險。「重點就是不要被指數綁架，有錢就買，持股比愈高愈好，降低現金部位，長期下來資產就會成長。」阿堯說。

年輕投資人懂了這 5 大賺錢道理，不保證一定致富，但可以確認的是，可以像阿堯一樣，藉由投資理財來打開視野，滿足知識上的渴望。至於賺多少錢、什麼時候達到財富自由？阿堯笑了笑回：「你什麼時候看過投資大師賺到錢就退休？」

投資心法

• 投資自己，多讀書、多上課、多交流。
• 投資不只看財報表面，還要看公司的內在價值。
• 一家公司的老闆決定這家公司的投資價值。
• 愈早開始投資，讓複利成為你的好朋友。
• 投資不該是紙上談兵，進場操作、實際賺錢賠錢，才會有感。
• 努力工作，有本業才有現金流。
• 投資的目的不是為了致富，而是打開視野、滿足求知欲望。

Profile

• 阿堯（黃靖堯）
• 出生：1993 年
• 學　歷：台大經濟系畢業
• 經　歷：大慶證券研究員
• 推薦書：《智慧型股票投資人》、《雪球》、《巴菲特致股東信》、《文明現代化價值投資與中國》、《價值》

文章轉載自財訊（本文為 2021 年 3 月特刊）